Los Angeles. Walter Neff, prodavač osiguranja, je ranjen te se vraća u svoju kancelariju u firmu „Pacific All Risk insurance Co“.
Uzme diktafon i počne pričati šta se dogodilo; radnja se vraća par meseci unatrag.

Tada je Walter jako dobar prijatelj svojeg neobičnog šefa Keyesa koji je šampion u otkrivanju prevara ljudi koji žele isplatu osiguranja za lažne nesreće. Keyes se stalno hvali da ima u sebi jednog “čovječuljka” koji mu stalno pomaže otkriti prevare.

Walter odlazi u bogatu vilu porodice Dietrichson kako bi obnovio njihovo automobilsko osiguranje, ali tamo nailazi na plavokosu Phyllis Dietrichson, suprugu gospodina Dietrichsona. Ona mu da na znanje da se zanima za njega. Ali, kada ga zamoli da joj da životno osiguranje za njenog supruga, o kojem ovaj ne bi trebao ništa znati, Walter postane sumnjičav te napušta kuću.

Ipak, ona se pojavi u njegovom stanu, zavede ga te mu ispriča kako je njen suprug zlostavlja, te da ima fantazije da ga ubije. Iako ga to isprva prestravljuje, Walter pristane napisati lažno životno osiguranje za njenog supruga i pristaje da joj pomogne da ga ubiju...